　　据GGII和EVTank数据，2016-2020年，全国锂电池出货量由64GWh增长至143GWh，CAGR达到22.26％；2020年，全球锂电池出货量达到294.5GWh，同比增长26.4％。2020年，在国内锂电池出货量中，动力电池对锂电池的需求量占比为56％，动力电池基数大且增速快，为锂电池需求带来了最大的增量。

　　据高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2021年中国磷酸铁锂正极材料出货量47万吨，同比增长277％。

　　另一方面，俄乌冲突影响全球粮食供给，粮食价格创阶段性新高，粮食价格上涨有助提升农民的种植热情，粮食种植面积与产量有望逐步增长，带动磷肥及复合肥的价格出现大幅度上涨。

　　截止4月，磷酸一铵的价格上涨至3740元/吨，同比涨幅达到38.89％；磷酸二铵、复合肥分别上涨至3580元/吨和3300元/吨，涨幅分别达到26.72％和54.92％。

　　总之，磷需求正在快速提升。

　　供给收缩

　　我国共有26个省拥有磷矿资源，集中分布湖北、湖南、四川、贵州、云南五省内，约占全国磷矿储量的81％。其中，湖北磷矿储量为63.4亿吨，占比约29.4％，位居全国第一。同时，国内磷矿近90％为中低品位磷矿，平均品位仅为16.85％，因此我国磷矿资源总体呈富矿少、贫矿多，开采难度大等特征。

　　2016年是国内磷矿资源供给变化的转折点，此前磷矿开发长期处于增长状态，2016年以后伴随供给侧改革和一系列环保文件出台，磷矿产量明显下滑。

　　当前磷矿石产量较2016年下滑近40％，预计未来我国磷矿开采进度会进一步受到环保、资源等限制，在下游应用需求激增背景下，供需偏紧有望持续，磷矿石也将受益行业高景气实现价值增长。

　　云天化作为我国最大的磷矿石生产企业之一，具备原矿年产能1450万吨，化肥总产能达到876万吨，擦洗选矿年产能618万吨，浮选年产能750万吨，磷矿资源储量近8亿吨，拥有湿法净化磷酸和工业级磷酸一铵生产能力。

　　在自有磷矿和配套产业链下具备较大成本优势，主营产品市场持续景气，顺周期背景下业绩保持向好态势。同时积极延伸产业链，布局新能源产业链。目前公司10万吨/年精制磷酸项目正在建设，预计2022年建成，2万吨/年电子级氢氟酸项目年底投产，0.5万吨/年六氟磷酸锂，3万吨/年污水氟化氢项目快速推进。

　　兴发属于国内磷化工行业龙头企业，目前拥有磷矿产能415万吨、黄磷16万吨、精细磷酸盐18万吨、草甘膦18万吨、有机硅单体36万吨、湿电子化学品8万吨，打造完整的上下游一体化产业链条，形成行业独特的“矿电化一体”、“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”的产业链优势。

　　随着磷矿资源被列为国家战略性资源以及出台的一系列环保政策，磷矿开采将持续受限，公司拥有丰富的磷矿储量，提前锁定市场份额，有益于向下继续拓展延伸业务。此外，公司与华友钴业合作磷酸铁锂项目，随着新能源汽车的持续放量，叠加磷酸铁锂动力电池渗透率的不断提高，公司有望持续受益。

　　新洋丰是国内复合肥龙头企业，随着复合肥步入景气周期，公司加速布局磷酸铁赛道，产业优势将进一步巩固。

　　公司拥有复合肥年产能708万吨，磷酸一铵产能185万吨，工业级磷酸一铵产能15万吨，磷肥龙头企业稳固，由于国内供给侧改革和“三磷”整治等政策导致国内磷肥供给受限，加速落后产能出清，行业集中度进一步提升，磷肥竞争格局优化，预计未来强者恒强趋势将逐渐形成。此外，随着农民对肥料质量要求的提升，公司积极创新，大力研发新型复合肥。2021年新增复合肥产能50多万吨，均为新型肥，包括水溶肥、高品质经济作物专用肥，未来人们对食品安全和质量要求的提升将保障新型复合肥价稳量增。

　　需求提升，供给受限，磷化工的景气周期大概率将继续进行下去，而占领上游矿石资源的企业将持续受益。

关键词：一次性矿产资源重视磷矿石

一次性矿产资源 重视磷矿石

一次性矿产资源重视磷矿石